汽车设计 这一次，马斯克莫得作念空特斯拉

文 | 听筒 Tech，作家 |   小柴，剪辑   | 饶言

"别质疑马斯克，你恒久不知谈他什么时候给你个惊喜。"这从来王人不是一句簸弄。

投入 10 月份以来，马斯克给阛阓带了好几次"惊喜"，先是他那"乍明乍灭"的无东谈主驾驶出租车 Cybercab，让阛阓呐喊"画饼"，导致市值今夜挥发了 670 亿好意思元。

尔后却在"星舰"试飞中，创历史地成效已毕"筷子夹火箭"，初次用辐射塔的机械臂（也被称为"筷子"）在半空中回收了助推器，让一众科技迷们直呼，"还得是马斯克！"

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尽管"迷之操作"往往，可是马斯克获利的设施，却少量也不隐约。

北京时分 10 月 23 日，特斯拉发布了 2024 年第三季度财报。这一季财报，特斯拉的营收天然不足分析师的预期，但却增长了 8%。更进军的是，净利润达到了 21.7 亿好意思元，同比增长了 17%，远超阛阓预期。

亮眼的财报，给老本阛阓带来了狂欢。

财报发布当日，特斯拉暴涨近 22%，创下自 2013 年以来最大单日涨幅，总市值暴增约 1500 亿好意思元（约合东谈主民币 10679 亿元）。这也使得马斯克的个东谈主资产一天内增长了 335 亿好意思元。

这一数据是什么办法？以 10 月 24 日好意思股收盘拼多多总市值约 1600 亿好意思元为例，十分于特斯拉今夜快要涨了一个拼多多。

图：特斯拉的股价走势来源：老虎证券 《听筒 Tech》截图

天然分析师们还在质疑马斯克，但这些不进军。

用"马斯克迷"的话来说，"恒久别给马斯克设限。他最终能不成治服火星，并不进军，有他在，阛阓就恒久不缺惊喜。"

接下来，"汗漫的马斯克"还会带来哪些汗漫的进展，谁也无法预感。

连年以来，阛阓对特斯拉的担忧突飞猛进。

一方面，源自中国新动力汽车的快速崛起，对这位老苍老的挤压越来越昭彰；另一方面，特斯拉在新动力汽车的进展，也远不如当初。

这一担忧有据可循。

公开数据自大，特斯拉在全国阛阓的占有率正在逐年下跌。

Cox Automotive 的数据自大，特斯拉在好意思国的电动汽车阛阓份额在 2024 年 8 月下跌到了 44%。而据 S&P Global Mobility 预测，到 2025 年，特斯拉在好意思国的电动车阛阓占有率可能会下跌到 20% 以下。要知谈，2020 年，特斯拉在好意思国阛阓的占有率高达 79%。

在中国阛阓，特斯拉的阛阓占有率也出现了昭彰的下跌。本年以来，特斯拉在中国 NEV 阛阓的占有率看护在 6-7%。而即等于在 2023 年一季度，特斯拉的阛阓占有率仍能超 10%。

昔日的财报数据也堪忧。本年的二季报，便让阛阓直呼"特斯拉不行了"。

数据自大，2024 年二季度，特斯拉已毕营收 255 亿好意思元，净利润为 14.8 亿好意思元。与 2023 年第二季度的 249 亿好意思元比较，营收同比增长了 2%，但净利润下跌了 45%。

"在国产新动力车的降维打击下，特斯拉还能不成打？"这一质疑，成为阛阓的主流。

但新一季财报给了阛阓质疑另一个谜底。

从盈利数据来看，这一季的财报赫然是亮眼的。

财报数据自大，特斯拉汽车第三季度总营收为 251.82 亿好意思元，与昨年同时的 233.50 亿好意思元比较增长 8%，与上一季度的 255.00 亿好意思元比较则有所下跌。

包摄于庸碌股股东的净利润为 21.67 亿好意思元，与昨年同时 18.53 亿好意思元比较增长 17%，与上一季度 14.78 亿好意思元比较也大幅增长。

图：特斯拉归母净利润情况来源：海豚投研

天然第三季度营收未能达到分析师此前预期（此前计划机构分析在 252 亿好意思元到 254 亿好意思元之间），但出乎预感的是，特斯拉净利润从昨年的 18.5 亿好意思元增长至 21.7 亿好意思元，其中三季度非 GAAP 口径下稀释后每股收益（EPS）为 0.72 好意思元，同比增长近 9.1%。

合座而言，特斯拉利润大增主要收货于汽车委用量增长和出售政府的碳信用额。

特斯拉只坐蓐电动汽车，因此有广泛用不上的碳信用额度，是以特斯拉一直会出售碳信用额度来获取收益。

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通过向其他汽车制造商出售碳信用额度，特斯拉三季度取得了 7.39 亿好意思元的纯利润。

更进军的是，剔除"卖碳"收入后，特斯拉汽车业务的毛利率升至 17.1%，环比二季度升约 250 个基点，而分析师预期只会较二季度的 14.6% 升 20 个基点至 14.8%。

值得一提的是，除了汽车外，储能业务也正在成为特斯拉新的增长救济。

财报自大，第三季度特斯拉储能家具装机量达到 6.9GWh，同比增长 73%；储能业务毛利率达到 30.5%，创该业务单季毛利率最高记载。

备受温雅的特斯拉上海储能工场也正在加快建筑，操办 2025 年第一季度投产，初期洽商年产 1 万台超大型电化学商用储能系统 Megapack，储能领域近 40GWh。

另外，加州拉斯罗普储能工场的 Megapack 周产能达到了 200 台，特斯拉还在捏续激动家用储能系统 Powerwall 3 的产能提高。特斯拉展望，2024 年其储能业务的部署量将较 2023 年增长一倍以上。

接下来呢？

但一个季度的靓丽，赫然不足以餍足阛阓的期待，接下来的枪弹该奈何飞，才是阛阓温雅的要点。

在财报电话会议上，马斯克给了一些谜底。

起原，从委用指南初始。濒临事迹，马斯克在财报电话会议上示意，他的"最好料到"是，由于"低成本汽车"和"自动驾驶的出现"，来岁特斯拉汽车销量在最好的情况下可增长 20-30%。

一直以来，特斯拉的委用量数据备受华尔街的密切温雅，因为它是评估公司事迹和阛阓进展的进军依据。

毕竟，在 2024 年第一季度，特斯拉的委用量稀疏地出现了下跌。

数据自大，2024 年第一季度，特斯拉的委用量为 386800 多辆，相较于 2023 年第四季度的 484000 多辆下跌了约 20.2%。这是近十年来的初次年度下跌。这对特斯拉而言，赫然不是好音信。

到了 2024 年第三季度，特斯拉的委用量仍低于阛阓的预期。数据自大，三季度，特斯拉的委用量为 462890 辆，而分析师预期为 463310 辆，也低于一些其他预计，举例 LSEG 的分析师平均预期为 469828 辆。

不外，与昨年同时比较，特斯拉的委用量有所增长。昨年同时，特斯拉的委用量为 435059 辆。

更进军的是，特斯拉的压力仍然高大。

在好意思国，竞争敌手如 Rivian 和传统汽车制造商通用汽车和福特汽车的电动汽车销量有所加多，通用第三季度的电动汽车销量同比增长约 60%，福特则增长了 12.2% ‌。

在中国阛阓，理思和小鹏等品牌也在 9 月刷新了月度委用记载，鉴别委用了 53709 辆和 21352 辆，同比增长 45.4% 和 39% ‌。

在阛阓看来，奈何提高委用量，是摆在特斯拉眼前的第通盘问题。

对此，阛阓的预期比较乐不雅。

在坐蓐力上，阛阓对上海工场进展出了期待。上海超等工场是特斯拉最大的出口中心，坐蓐全国最初的高品性智能电动车 Model 3 及 Model Y，销往欧洲、亚太多个国度和地区。

此前的报谈称，特斯拉上海超等工场零部件原土化率最初 95%，平均 30 多秒下线一台整车，年产能达 95 万辆。

在不少业内东谈主士看来，跟着上海超等工场的加快，将来特斯拉的委用量仍有可能络续提高。

而在新车型上，马斯克也给了谜底。

财报会议上，马斯克透露，特斯拉操办 2025 年上半年头始推出更实惠的车型。他还补充说，加上激发举止，电动汽车的价钱将"低于 3 万好意思元，这是一个纰谬门槛"。

马斯克示意，制造低成本汽车所需的责任量"极其高"，从汽车成本中榨出 20% 的利润比一初始假想汽车和建造通盘工场还要难题。

这是否是阛阓料到的 Model 2 的廉价车型，尚未可知。但不错明确的是，为了提高销量，在新车型上，2025 年，特斯拉将有所动作。

而在自动驾驶本事上，马斯克亦透露，当今，FSD 十足自动驾驶能力（监管版）累计行驶里程最初 32 亿公里，其中 50% 来自 V12.5 版块。

按照此前的洽商，FSD 十足自动驾驶能力将来不错推送至其全系车型，不错说只消购买特斯拉车辆，将来才不错搭载全国起初进的自动驾驶软件。

"这对绝大部分自动驾驶办法车而言，是最具有杀伤力的存在。"在汽车从业东谈主士王明看来，这不祥才是将来特斯拉的杀手锏。

别给马斯克设限

"不祥马斯克很汗漫，但别给马斯克设限。"算作"马斯克迷"，王明直言看好特斯拉，尤其期待马斯克的"下一次汗漫"。

尽管阛阓对特斯拉 10 月 10 日的发布会进展出质疑，但在王明看来，无论是无东谈主驾驶出租车" Cybercab "、无东谈主驾驶巴士" Robovan "，照旧以及新一代 Optimus 机器东谈主，王人给"陷在财务数据中的那些所谓科技，带来了新的思象空间"。

在王明看来，这才是他们这些科技迷们对马斯克的期待场所。

"别只看电动车，东谈主工智能和自动驾驶，才是特斯拉的价值场所。"王明直言，"你必须承认，马斯克引颈了这个阛阓的潮水。"

王明的乐不雅不无道理。

最新财报自大，第三季度，特斯拉东谈主工智能稽查操办能力提高 75% 以上。讲演期内，特斯拉发布了 FSD 十足自动驾驶能力 ( 驾驶员监管版 ) V12.5 版块。

当今，FSD 十足自动驾驶能力 ( 监管版 ) 累计行驶里程最初 32 亿公里，其中 50% 来自 V12.5 版块。特斯拉得州超等工场一经部署了 2.9 万个 H100 集群，展望到 10 月底将达到 5 万个 H100 的容量。

收货于数据和稽查量的提高、参数数目加多至 5 倍，该版块的 FSD 十足自动驾驶能力安全性和得意性得到了提高。马斯克展望 FSD V13 版块相较 V12.5 版块，烦闷拒绝里程将提高 5-6 倍。

"这与当今国内的自动驾驶，十足不是一个办法。"王明以为，将来，在自动驾驶领域，特斯拉将络续最初。

"马斯克说过，特斯拉不单是是一家汽车公司，照旧 AI+ 机器东谈主公司，这才是要点。"王明直言，如斯只温雅特斯拉的电动车，赫然是伪善 。

不少分析师也进展出对马斯克东谈主工智能领域的期待。

有媒体报谈称，持久追踪特斯拉的分析师 Dan Ives 示意，跟着降价一经十足成为昔日，特斯拉展示了其扩大利润率的能力，因为该公司将在将来几年络续向东谈主工智能 /FSD 转型。

一些投行也对特斯拉的将来充满乐不雅。摩根士丹利的分析师 Adam Jonas 便给以特斯拉 310 好意思元的蓄意价，以为三季度的事迹"可能象征着汽车盈利预期触底"。

而在王明看来，无论特斯拉的阛阓进展奈何，"汗漫马斯克"王人莫得上限，"他的蓄意是治服火星，不祥，不单是是火星。"

（文中王明为假名。）