经典汽车 哪吒，闹不动海了

哪吒依然站到绝壁角落。

销量执续下滑，上市时时受阻，如今又爆出了欠薪传说。

10月16日，脉脉上认证为哪吒汽车职工的网友爆料称，哪吒公司上月工资莫得平素披发，同期公司还拖欠了供应商许多钱。对此哪吒汽车酬报称，公司一线职工和工场工东谈主薪资齐是定期披发。近期公司中层和高管在进行薪资架构调遣，仅个别薪资披发稍慢。

乐视、威马、高合的旧事还百里挑一在目，欠薪和拖欠供应商款项，恰是大厦将倾的危境信号。

尽管在客岁底，张勇还暗示“公司账上有钱”，但本年无论是周鸿祎切身下场吆喝、张勇向雷军学习初始卖力营销，照旧前高盛（亚洲）董事总司理潘登接任CFO，无一不体现了哪吒的急迫。

本年6月，哪吒汽车母公司合众新动力考究向港交所递交上市央求。招股书泄漏，近三年，哪吒汽车规划现款流差别为-29.9亿元、-54.1亿元及-43.5亿元。

甘休2023年底，哪吒汽车账上的现款及现款等价物仅为28.4亿元，本年4月末更是骤降至4亿元。

回望2022年，哪吒汽车照旧高光时刻。夙昔哪吒卖出15.21万辆汽车，特出“蔚小理”，夺得造车新势力年度销量冠军。

而在造车新势力集体突飞大进的2023年，哪吒成为惟一的掉队者，全年销量12.75万辆。2024年1-9月，哪吒汽车销量仅有85908台，全年20万辆台的KPI完成率不及50%。

怕手足耐劳，更怕手足开路虎。夙昔在品牌力、时候、价钱上齐与哪吒最接近的“战友”零跑，本年依然冲入新势力销量前三。冰火两重天的处境之下，更显哪吒的悲惨。

敲不开的IPO大门

早在2020年，合众汽车就已启动了科创板上市责任，狡计在2021年完成上市，可惜最终并未到手。而距离本年向港交所递表已过程去了4个月，仍未获取批复。

港股IPO对预上市企业提议了财务条目、买卖纪录、处理层闲隙性以及公众执股比例等多方面条目。厄运的财务发扬，简略是哪吒IPO之路上最大的艰苦

财报泄漏，2021~2023年，哪吒汽车毛利率差别为-34.4%、-22.5%、-14.9%，天然执续改善，但净损失额却在束缚扩大，差别为48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元。

三年估计销量不到40万台，累计损失跳跃183亿元，也等于说，哪吒平均卖一辆车，就要亏跳跃4万元。

何况本年哪吒的销量较之2023年还在继续同比下跌，同期哪吒还在加快布局外洋商场，包括在泰国、印尼、马来西亚等地建厂，财务压力只会越来越大。

2023年底，哪吒汽车现款及等价物为28.36亿元，但其短期借债余额却有43.17亿元，早已“资不抵债”。

与之对应的是，哪吒的估值也在束缚缩水。甘休2022年底，哪吒汽车的估值约为 107.57 亿元，较同庚7月完成D轮融资后的250亿估值，缩水跳跃140亿元。这反应了商场对哪吒出路的担忧，也波折影响了融资能力和IPO订价。

值得一提的是，哪吒的融经验程亦然通盘险阻。自2017年以来，哪吒累计完成了10轮融资，融资总数约为228亿元，但这其中大部分来自场地政府的国资配景基金与宁德时期等产业投资方，渠谈相对单一。

哪吒汽车投资东谈主之一周鸿祎在本年时时“刷脸”为哪吒站台引流，一定进程上为哪吒的销量和融资带来一些匡助。

本年4月，桐乡国有本钱、宜春金合和南宁民生三方本钱与合众新动力共同签署《合众汽车高质料发展齐集条约》，向合众新动力提供总数不少于50亿元投资，但条约践诺中提到，这笔资金将支执合众汽车尽快达成IPO。也等于说，这笔钱能否到账还取决于哪吒能不成到手上市。

有盘考行业东谈主士暗示，“不比及 IPO，基石投资是不可能到的，简略长期拿不到。”

高端不成，低端难继

哪吒近两年的窘境，与居品战略不无关联。

早期哪吒以廉价切入商场，天然品牌力不及，但胜在性价比饱和高，照旧能够在新动力赛谈中稳站立锥之地。

低端走量，稳住基本盘，再执续提高品牌力，选定这一战略的车企也大有东谈主在。哪吒的问题在于，居品力一直莫得跟上来。

哪吒的几款主力车型一直被指想象枯竭亮点，内饰等成立均是中规中规，况且天然有宁德时期的入股，续航里程却耐久不太过劲。举例2024年一季度，哪吒U的续航里程仅为450公里，在同类车型中排行靠后。

智驾能力，哪吒在新势力中也一直是处于倒数的存在。

不少东谈主戏弄当下的新动力车就像十年前的数码居品，言下之意更新迭代速率极快，这里指的明显不是电机、底盘等大件，而是智能化时候。

浙商证券汽车负责东谈主刘巍暗示，破钞者关于智能化尤其智能驾驶功能需求正在飞速提高，不错说，智驾依然成为了当下用户购车最敬重的主义之一，问界近两年的快速崛起恰是明证。

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财报泄漏，哪吒汽车2021-2023年的研发用度差别为5.41亿元、9.06亿元和15.98 亿元。与此对应的是，零跑汽车2024年上半年的研发用度为 12.21 亿元，而蔚来2023年的研发用度更是高达134.31亿元。

低端的品牌定位，落伍的智驾时候，让哪吒冲击高端的谈路愈发极重，哪吒S近半年平均月销量不及千台。

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而近期其他新势力在价钱区间上的下探，也对哪吒现存居品变成了浩繁冲击。举例小鹏MONA M03、乐谈L60等居品的大卖，无疑是对哪吒L、哪吒X、哪吒S等主力车型商场份额的进一步蚕食。

出海解不了“近渴”

当下哪吒积极自救最灵验的技巧，可能是出海。

哪吒汽车的外洋布局筹备已久。2022年，哪吒就在泰国商场初度推出右舵电动车，仅用数个月就飞速占领商场，成为2023年的月度冠军。

在2023年10月的哪吒汽车新品发布会上，哪吒汽车就公布瞻望将在外洋商场布局30个国度和地区，渠谈数目跳跃100家。到2024年，将达成外洋销量10万辆，笼罩50个国度，建成500家外洋销售处事网点。

东南亚是哪吒外洋的主战场，现时哪吒在泰国和印度尼西亚的工场依然初始土产货化坐褥车辆，马来西亚工场也狡计于2025年参加坐褥。

凭据中国汽车工业协会数据，2024年1-5月，中国新动力汽车出口量达51.9万辆，同比增长13.7%。其中，哪吒汽车以1.64万辆的收货位居出口量第五名，位居国内造车新势力出口量之首。

而哪吒思要进入西洋商场则面对浩繁挑战。本年7月，欧盟委员会文书考究对入口中国纯电动汽车征收临时反补贴税；5月，好意思国政府更是文书对中国电动汽车的反补贴关税从现时的25%提高至100%。

高端车型遇冷，而廉价车型在高额关税眼前则失去了最伏击的性价比。

不可否定哪吒汽车的外洋业务还有浩繁思象空间，但当下哪吒的外洋布局还处在参加阶段，单靠东南亚商场的营收难以支执。思要让出海业务“挑起大梁”，哪吒还需要期间。

但脚下哪吒最缺的只怕亦然期间，资金问题依然成为悬在头顶的达摩克利斯之剑。如若能到手上市还有一线但愿，失败则将面对意外之渊。

张勇此前曾说，“如若2025年作念不到50万销量，可能就会被淘汰。如若作念到了，就能拿到这张资格赛的门票。是以我为什么说现时哪吒汽车还只可算是辞世，唯独达到年销50万台的门槛，哪吒汽车才能算是信得过真谛上的驻足。”

彼时的扬眉吐气，此时更像是一言成谶。新动力车企发展不易，也但愿哪吒能够到手上市融资，这么改日还有大展拳脚的空间，不然一切齐是泛论。